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区别看待期市和股市交易量

发布时间:2021-01-21 01:19:22 阅读: 来源:轻钢龙骨厂家

最新统计资料表明,今年1至6月份全国期货市场累计成交金额为49.296711万亿元,累计成交期货合约约8.40亿手;沪深股市合计成交金额达到22.54万亿元,成交量合计27.16亿手。

这些数据应该怎样看?是否意味着期货市场规模大过股票市场了?让我们做个简单分析。

从绝对数值来看,貌似期货市场规模已经超越了股票市场。其实不然,期货市场成交额和股票市场成交额具有很大差别,这涉及到两者计算方式和定义的不同。

先说成交量。期货成交量,为在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量。在国内期货市场,计算成交量时采用买入与卖出量两者之和。

股市成交量为股票买卖双方达成交易的数量,是单边的,例如,某只股票成交量为10万股,这是表示以买卖双方意愿达成的,在计算时成交量是10万股,即:买方买进了10万股,同时卖方卖出10万股。而计算交易量则双边计算,例如买方10万股加买方10股,计为20万股。股市成交量反映成交的数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量股市的规模。而且国内股市施行T+1制度,股市成交量能更多反映市场资金规模。

再说成交金额。成交额是成交量乘以成交价格的积(成交额=成交量×成交价×合约单位×保证金比例)。

比如有一批5000万资金,在日内满仓操作,开仓平仓4次,则成交金额为2亿元。再如某日铜成交量为60万手,成交价为4万元/吨,目前上交所铜合约单位为5吨/手,为计算简便,选取10%保证金比例,则一手铜实际占用资金为2万元,铜当天成交金额为120亿元(60万×4万×5×10%)。期货市场施行的是T+0交易制度,能够放大成交量。理论上讲,只要市场上有资金,不管其大小,期货市场的成交金额都能被放大。

因此尽管今年上半年国内期货市场成交金额达到50万亿元,但实际在期货市场的保证金存量大约800多亿元。国内股票市场一般以流通市值来估算股票市场包含的资金规模。以6月29日为止,目前沪深股市流通市值突破9万亿元。以此来看,国内期货市场规模与股票市场比起来并不算大。

但是我们也看到,随着期货市场越来越多地被市场了解接受,以及国内期货市场品种的日趋完善,参与期货市场的投资者和机构越来越多。期货市场的价格发现和套期保值功能将为我国经济的稳定发展发挥重要作用。分析人士表示,2008年我国期货市场成交金额首次突破71万亿元,今年随着期货新品种接连不断上市,期货市场全年成交金额有望再创新高。(经易期货分析师 章兴超)

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