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中金个股王府井变革创新释放活力

发布时间:2021-01-07 20:52:55 阅读: 来源:轻钢龙骨厂家

公司近况公司近期宣布战略转型并上线王府井(600859)APP,意在探索O2O模式,打通实体、网上商城、移动应用三大核心渠道,创新零售业模式。

公司是低估值、稳增长、存变革预期典型代表,亦是我们近期传统零售股(王府井、重百、友谊、合百、友好等)重点推荐标的。

评论1、积极转型O2O,与微信合作、推出APP终端等能激活线下门店,助力线上线下融合。作为全国连锁百货业龙头,公司基本面优秀,此前因新开门店仍处培育期、成本攀升等因素影响,业绩较为平淡,转型“线上线下全渠道的新型消费模式”能激活公司线下门店活力,提升市场对公司的未来前景预期。目前公司已在线上布局有王府井网上商城、官方微信微博、王府井APP等,转型O2O,创新零售业新模式决心坚决。

2、近期媒体对国企改革报道升温,公司实际控制人为北京市国资委,若后续国企改革能持续推进,则公司管理层积极性、企业活力、经营业绩等均有望得以释放,助力公司估值继续提升。

3、大股东收购春天百货,后续的整合重组预期及业务互补有望成为股价催化剂。截至2013年8月底,大股东王府井国际已收购春天百货96.72%股权,由于涉及同业竞争,后续双方的整合重组值得期待,且春天百货在奥特莱斯业态(已开3家)上有一定优势,公司也能借势切入奥特莱斯领域,进一步丰富公司的业务布局。

4、2010年底大股东王府井国际引入中信产业资本等战略投资者,布局长远。战略投资者的引入一方面改善了公司的治理结构,充实公司发展所需资金与资源;另一方面也提升了公司的并购重组运作能力(如春天百货等)。

估值建议维持盈利预测,2012年下半年基数较低,同时约6000万委托理财收入有望Q4确认,公司下半年业绩有望适度改善。

维持审慎推荐。公司市盈率在板块中处于中低水平,且战略转型,尝试O2O模式创新等有助于提升市场对公司的未来前景预期,估值修复行情有望延续;此外控股股东王府井国际收购春天百货亦提供资产注入可能性,我们会持续关注。(中金公司)

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